ตัวเลือก การซื้อขาย ระยะยาว แกมมา

แกมมาเป็นอนุพันธ์แรกของเดลต้าและใช้เมื่อพยายามวัดการเคลื่อนไหวของราคาของตัวเลือกเทียบกับจำนวนเงินที่มีอยู่ในหรือออกจากเงินในแง่เดียวกันแกมมาเป็นอนุพันธ์อันดับสองของ ราคาตัวเลือกที่เกี่ยวข้องกับราคาอ้างอิงเมื่อตัวเลือกที่วัดได้อยู่ในหรือออกจากเงิน gamma มีขนาดเล็กเมื่อตัวเลือกอยู่ใกล้หรือที่เงินแกมมาเป็นที่ใหญ่ที่สุดในการคำนวณแกมมามีความถูกต้องที่สุดสำหรับขนาดเล็ก การเปลี่ยนแปลงราคาของสินทรัพย์อ้างอิงตัวเลือกทั้งหมดที่มีฐานะเป็นระยะยาวมีแกมมาบวกในขณะที่ตัวเลือกทั้งหมดสั้น ๆ มีแกมมาที่เป็นค่าลบ Gamamma Behaviour เนื่องจากตัวเลือก delta delta จะใช้ได้เฉพาะช่วงเวลาสั้น ๆ gamma ให้ผลงาน ผู้จัดการการค้าและนักลงทุนรายย่อยภาพที่แม่นยำมากขึ้นว่าเดลต้าตัวเลือกจะมีการเปลี่ยนแปลงอย่างไรเมื่อเวลาผ่านไปเนื่องจากการเปลี่ยนแปลงราคาพื้นฐานการเปรียบเทียบกับฟิสิกส์เดลต้าของตัวเลือกคือความเร็วในขณะที่แกมมาของตัวเลือกคือ การเร่งแกมมาลดลงใกล้ศูนย์เป็นตัวเลือกที่ได้รับลึกลงไปในเงินเป็นเดลต้าแนวทางหนึ่งแกมมายังเข้าใกล้ศูนย์เป็นตัวเลือกที่ได้รับเงินแกมมา out - of - the เงินเป็นที่สูงที่สุดประมาณเงิน. การคำนวณค่าแกมมามีความซับซ้อนและต้องใช้ซอฟต์แวร์ทางการเงินหรือสเปรดชีตเพื่อค้นหาค่าที่แน่นอนอย่างไรก็ตามข้อมูลต่อไปนี้แสดงให้เห็นถึงการคำนวณโดยประมาณของแกมมาพิจารณาตัวเลือกการโทรในหุ้นอ้างอิงที่มีเดลต้าเป็น 0 4 ถ้ามูลค่าสต็อคเพิ่มขึ้น 1 , ตัวเลือกจะเพิ่มขึ้นในค่า 0 40 และเดลต้าของมันจะเปลี่ยนสมมติว่าการเพิ่มขึ้น 1 เกิดขึ้นและเดลต้าตัวเลือกตอนนี้ 0 53 ความแตกต่างนี้ 0 13 ใน deltas สามารถพิจารณาค่าโดยประมาณของ gammaGamma เป็น เมตริกที่สำคัญเพราะแก้ไขปัญหาเกี่ยวกับการนูนเมื่อมีส่วนร่วมในกลยุทธ์การป้องกันความเสี่ยงผู้จัดการด้านการลงทุนหรือผู้ค้าบางรายอาจเกี่ยวข้องกับพอร์ตการลงทุนของค่าที่มีขนาดใหญ่เช่นนี้ซึ่งจำเป็นต้องมีความแม่นยำมากยิ่งขึ้นเมื่อต้องมีส่วนร่วมในการทำ Hedging A สามารถใช้สีของอัตราการเปลี่ยนแปลงของรังสีแกมมาและมีความสำคัญต่อการรักษาผลงานที่ได้รับการป้องกันความเสี่ยงรังสีแกมมาความเสี่ยง Gamma Gamma และ Reward. Gamma เป็นหนึ่งในชาวกรีกที่คลุมเครือมาก Delta Vega และ Theta มักได้รับส่วนใหญ่ ความสนใจ แต่แกมมามีความหมายที่สำคัญสำหรับความเสี่ยงในกลยุทธ์ทางเลือกที่สามารถแสดงได้อย่างง่ายดายก่อนอื่นให้ลองตรวจดูสิ่งที่แกมมาแทนได้อย่างรวดเร็วดังที่แสดงในบทสรุปในส่วนที่ 2 ของบทแนะนำนี้แกมมาจะวัดอัตราการเปลี่ยนแปลง ของเดลต้าเดลต้าบอกเราว่าราคาตัวเลือกจะเปลี่ยนให้ย้ายจุดหนึ่งของต้นแบบ แต่เนื่องจาก Delta ไม่ได้รับการแก้ไขและจะเพิ่มหรือลดในอัตราที่แตกต่างกันก็ต้องมีมาตรการของตัวเองซึ่งเป็น Gamma. Delta เรียกคืน, เป็นตัวชี้วัดความเสี่ยงด้านทิศทางที่ต้องเผชิญกับกลยุทธ์ตัวเลือกใด ๆ เมื่อคุณรวมการวิเคราะห์ความเสี่ยงรังสีแกมมาเข้าไปในการค้าขายของคุณอย่างไรก็ตามคุณทราบว่า Delta สองอันมีขนาดเท่ากันอาจไม่เท่ากันในผลลัพธ์ Delta มี highe รังสีแกมมาจะมีความเสี่ยงและผลตอบแทนที่สูงขึ้นแน่นอนเนื่องจากการเคลื่อนที่ที่ไม่เอื้ออำนวยของเดลต้ากับรังสีแกมมาที่สูงขึ้นจะแสดงให้เห็นถึงการเปลี่ยนแปลงที่ไม่พึงประสงค์ที่ใหญ่ขึ้นรูปที่ 9 แสดงให้เห็นว่ารังสีแกมมาที่สูงที่สุด ตัวเลือกเงินกับโทรมกราคม 110 แสดงแกมมาจาก 5 58 สูงสุดในเมทริกซ์ทั้งหมดเดียวกันสามารถเห็นได้สำหรับ 110 วางรางวัลความเสี่ยงที่เกิดจากการเปลี่ยนแปลงใน Delta จะสูงที่สุด ณ จุดนี้สำหรับข้อมูลเชิงลึกเพิ่มเติมให้ดู Gamma - ตัวเลือก Delta Neutral Spreads. Figure 9 ตัวเลือกของ IBM ค่า Gamma ค่าที่เกิดขึ้นในวันที่ 29 ธ. ค. 2550 ค่า Gamma สูงสุดจะถูกพบในตัวเลือกเงินที่ใกล้เคียงกับการหมดอายุที่สุด OptionsSource OptionsVue 5 Software Analysis ในแง่ของตำแหน่ง Gamma ผู้ขายตัวเลือกที่จะเผชิญหน้าเชิงลบ Gamma กลยุทธ์การขายทั้งหมดมีรังสีแกมมาและผู้ซื้อจะได้รับ Gamma บวกกลยุทธ์การซื้อทั้งหมดมี Gammas บวก แต่ค่า Gamma ทั้งหมดเป็นบวกเนื่องจากค่า การเปลี่ยนแปลงในทิศทางเดียวกับ Delta iea สูงกว่า Gamma หมายถึงการเปลี่ยนแปลงที่สูงขึ้นใน Delta และในทางกลับกันสัญญาณจะเปลี่ยนไปพร้อมกับตำแหน่งหรือกลยุทธ์เนื่องจาก Gammas ที่สูงขึ้นหมายถึงการสูญเสียที่อาจเกิดขึ้นมากสำหรับผู้ขายและสำหรับผู้ซื้อมีโอกาสได้รับผลกำไรมากขึ้น วิธีการเปลี่ยนค่า Gamma ดูรูปที่ 9 ซึ่งมีตัวเลือก IBM Gamma เมทริกซ์สำหรับเดือนมกราคมกุมภาพันธ์เมษายนและกรกฎาคมถ้าเราใช้การเรียกเงินที่ไม่ระบุชื่อด้วยลูกศรคุณสามารถดูได้ ที่แกมมาเพิ่มขึ้นจาก 0 73 ในเดือนมกราคมสำหรับ 125 โทรออกเงินของ 5 58 สำหรับมกราคม 115 ที่โทรเงินและจาก 0 83 สำหรับเงินออก 95 จะทำให้ 5 58 สำหรับค่าใช้จ่ายที่วางอยู่ 110 ชุดรูปที่ 10 ค่าของ IBM ค่า Delta ค่าที่ดำเนินการในวันที่ 29 ธ. ค. 2550 Source OptionVue 5 Options Analysis Software. Figure 11 IBM Options ค่า Gamma ค่าในวันที่ 29 ธ. ค. 2550 Source OptionVue 5 Options Software Analysis บางทีอาจจะน่าสนใจมากขึ้น แต่เป็นสิ่งที่เกิดขึ้นกับ Delta และ เมื่อพิจารณาถึงการประท้วง 115 ครั้งคุณสามารถดูได้จากรูปที่ 11 ว่าการเพิ่มขึ้นของแกมมาตั้งแต่ 1 89 ในเดือนกรกฎาคมถึง 4 74 ในเดือนมกราคมในขณะที่ระดับต่ำกว่าสำหรับ at - the-money call options อีกครั้งเสมอว่าการตีกลับรังสีแกมมาสูงที่สุดไม่ว่าจะเป็นการวางหรือเรียกพวกเขาจะเกี่ยวข้องกับการลดลงไม่เพิ่มค่า Delta เท่าที่เห็นในรูปที่ 10 ในขณะที่ไม่มีการหมุนเวียนสาย 115 สายแสดง Delta s สำหรับเดือนกรกฎาคมที่ 47 0 และ 26 6 ในเดือนมกราคมเทียบกับการลดลงจาก 56 2 ในเดือนกรกฎาคมเหลือเพียง 529 ในเดือนมกราคมสำหรับ Deltas ที่เงินดังกล่าวบอกเราว่าในขณะที่การเรียกเก็บเงินที่ออกจากธนาคารเมื่อวันที่มกราคม 115 ได้รับแกมมาที่พวกเขาสูญเสียเดลต้าอย่างมีนัยสำคัญ แรงดึงดูดจากการสลายตัวของค่าเวลา Theta ค่า Gamma ของรังสีแกมมาเท่ากับ 5 58 หมายความว่าการย้ายฐานรากหนึ่งจุดของ Delta จะเป็นตัวเลือกที่จะเปลี่ยนแปลงโดย 5 58 สิ่งอื่น ๆ ที่เหลืออยู่เดิมมองไปที่ Delta สำหรับ 105 มกราคมวางในรูปที่ 10 สักครู่ซึ่งเป็น 23 4 ถ้าพ่อค้าซื้อวางเขาหรือ เธอจะเห็นเดลต้าลบในตัวเลือกที่เพิ่มขึ้นโดย 3 96 Gamma sx 5 หรือโดย 19 8 Deltas เมื่อต้องการตรวจสอบนี้ดูที่ค่า Delta สำหรับเงินที่ 110 ตีห้าจุดที่สูงกว่า Delta คือ 47 1, ดังนั้นจึงเป็น 23 7 เดลต้าสูงกว่าสิ่งที่บัญชีสำหรับความแตกต่างวัดความเสี่ยงอื่นที่รู้จักกันเป็นแกมมาของ Gamma โปรดทราบว่าแกมมาจะเพิ่มขึ้นเป็นย้ายวางใกล้ชิดกับการที่เงินถ้าเราใช้ค่าเฉลี่ยของทั้งสอง Gamma s 105 และ 110 strike Gamma s แล้วเราจะได้รับการจับคู่อย่างใกล้ชิดในการคำนวณของเราตัวอย่างเช่น Gamma เฉลี่ยของการนัดหยุดงานสองครั้งคือ 4 77 การใช้ตัวเลขเฉลี่ยนี้เมื่อคูณด้วย 5 คะแนนให้เรา 22 75 ตอนนี้เท่านั้น Delta หนึ่งใน 100 เดลต้าอาจเป็นของเดลต้าที่มีอยู่ในการตี 110 จาก 23 4 การจำลองนี้จะช่วยให้การแสดงการเปลี่ยนแปลงของรางวัลความเสี่ยงที่ถูกวางโดยวิธีการอย่างรวดเร็ว Delta สามารถเปลี่ยนซึ่งมีการเชื่อมโยงกับขนาดและอัตราการเปลี่ยนแปลงของแกมมา Gamma of the Gamma ในที่สุดเมื่อมองค่า Gamma สำหรับกลยุทธ์ยอดนิยม, การจัดหมวดหมู่เหมือนกับตำแหน่งที่ Theta ทำได้ง่ายกลยุทธ์การขายสุทธิทั้งหมดจะมีฐานะเป็นลบ Gamma และกลยุทธ์การซื้อสุทธิจะมีค่าเป็นบวกสุทธิ Gamma ตัวอย่างเช่นผู้ขายโทรศัพท์ระยะสั้นจะเผชิญกับตำแหน่งเชิงลบ Gamma Clearly ความเสี่ยงสูงสุดสำหรับผู้ขายสาย จะอยู่ที่เงินที่แกมมาเป็น Delta สูงสุดจะเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วด้วยการย้ายที่ไม่พึงประสงค์และมีการสูญเสียที่ยังไม่เกิดขึ้นสำหรับผู้ซื้อของสายมันเป็นที่ที่มีศักยภาพกำไรที่ยังไม่เกิดขึ้นสูงสุดสำหรับการย้ายที่ดีของพื้นฐาน คาดว่าจะเปลี่ยนให้ 1 ย้ายในพื้นฐานที่เรียกว่าแกมมานักลงทุนสามารถดูว่า Delta จะมีผลต่อราคาของตัวเลือกให้ย้าย 1 ในต้นแบบ แต่เพื่อดูว่า Delta ในตัวเลือกที่อาจเปลี่ยนให้เหมือนกัน 1 00 หมายถึง Gamma Gamma จะเป็นตัวเลขตั้งแต่ 0 ถึง 1 00 เนื่องจาก Delta ไม่สามารถเกิน 1 00 ได้ Gamma ต้องมีค่ามากกว่า 1 00 ไม่ว่าจะเป็น Gamma หมายถึงการเปลี่ยนแปลงที่คาดไว้ใน Delta. Looking at the hypot ตัวอย่าง hetical, XYZ กำลังซื้อขาย 50 โทร XYZ มกราคม 50 มีการซื้อขายสำหรับ 2 มี Delta 50 และ Gamma ของ 06 ควร XYZ ไปถึง 51 นักลงทุนสามารถคาดการณ์ว่า 50 นัดหยุดงานจะมีมูลค่าประมาณ 2 50 เดลต้าใหม่ของการประท้วง 50 ครั้งนี้ในราคา 51 XYZ ควรเป็นประมาณ 0 56 เพียงเพิ่มแกมมาของ 06 ลงใน Delta เก่าของ 50 ในตัวอย่างอื่น ๆ เพื่อวัตถุประสงค์ในการปรับจำนวนเงินเดลต้ารอบแกมมาให้เป็นทศนิยมสองตำแหน่ง โทรมีเดลต้า 54 และแกมมา 0400 04 สต็อคขึ้น 1.Delta จะกลายเป็นบวกมากขึ้นตามจำนวนรังสีแกมมาค่า Delta ใหม่ 58 โทรศัพท์อื่น ๆ มี Delta ของ 75 และแกมมา 0340 03. สต๊อกดาวน์ 1.Delta จะกลายเป็นบวกน้อยลงตามปริมาณ Gamma ค่า Delta ใหม่ ๆ 72. ตัวเลือกทั้งสองสายหรือวางจะให้ผลบวก Gamma สายสั้นและ Short put จะมีค่า Gamma ต่ำกว่าตำแหน่งที่เป็นหุ้นจะไม่มี Gamma เพราะ Delta อยู่เสมอ 1 00 ยาวหรือ -1 00 สั้น ๆ และจะไม่เปลี่ยน Positive Gamma หมายความว่า Delta of l โทร ong จะกลายเป็นบวกมากขึ้นและย้ายไปที่ 1 00 เมื่อราคาหุ้นเพิ่มขึ้นและบวกน้อยลงและย้ายไป 0 เมื่อราคาหุ้นลดลงแกมมายาวหมายความว่าเดลต้าของใส่ยาวจะกลายเป็นลบมากขึ้นและย้ายไปที่ 1 00 ถ้า ราคาหุ้นลดลงและลบน้อยลงและย้ายไป 0 เมื่อราคาหุ้นเพิ่มขึ้นสำหรับการโทรสั้น ๆ ที่มีรังสีแกมมาในเชิงลบเดลต้าจะกลายเป็นเชิงลบมากขึ้นในขณะที่สต็อกเพิ่มขึ้นและลบน้อยลงในขณะที่มันลดลง Gamma จะสูงขึ้นสำหรับตัวเลือกที่มี at-the-money และใกล้กับการหมดอายุออปชันใหม่ในช่วงเวลาก่อนหน้าจะมี Gamma มากกว่าตัวเลือก LEAPS ด้วยการประท้วงเดียวกันเนื่องจากเดลต้าของตัวเลือกในระยะใกล้จะเคลื่อนไปทาง 0 หรือ 1 00 ใกล้จะเกิดขึ้น Gamma นักลงทุนสามารถมองเห็นการเปลี่ยนแปลงที่มากขึ้นของ Delta ในฐานะที่เป็นพื้นฐานโดยเฉพาะอย่างยิ่งกับพื้นฐานที่เกิดขึ้นรอบการประท้วงเมื่อหมดอายุลง Gamma ลดลงใน LEAPS ที่มีอายุยาวนานขึ้นเนื่องจากการประท้วงมากขึ้นยังคงเป็นไปได้ว่าเป็นเงินที่หมดอายุเนื่องจาก ของ ระยะเวลาที่เหลือตัวเลือกที่เงินของเดลต้าเป็นปกติที่สำคัญที่สุดในการย้ายในต้นแบบจึงแกมมาสูงขึ้นด้วยสิทธิหุ้นที่นัดหยุดงานที่หมดอายุตัวเลือกของแกมมาจะเป็นที่สูงที่สุดเท่าที่เดลต้าจะ อาจจะย้ายจาก 1 00 ไปทาง 0 หรือในทางกลับกันเป็นพื้นฐานข้ามการประท้วงในกรณีเหล่านี้แกมมาสามารถสูงมากเป็นเดลต้ามีการเปลี่ยนแปลงอย่างรวดเร็วกับพื้นฐานที่ตีและหมดอายุใกล้ approach. Deep-in-the-money หรือ ตัวเลือกที่มีราคาย่อมเยามี Gamma ต่ำกว่าตัวเลือกเงินที่ตัวเลือกแบบลึกในเงินมี Delta ในเชิงบวกหรือลบอยู่แล้วหากตัวเลือกกลายเป็นเงินที่ลึกกว่า Delta จะเคลื่อนไปทาง 1 00 หรือ -100 สำหรับวางและ Gamma จะลดลงเนื่องจากเดลต้าไม่สามารถเคลื่อนไปมาได้ 1 00 ถ้าสต็อกเคลื่อนไปสู่การตีตัวเลือกที่ลึกซึ้งในเงิน Gamma จะเพิ่มขึ้นและ เดลต้าจะลดลงโดยประมาณตามจำนวน Gamma ปัจจุบันตัวอย่างเช่นสมมติว่า XYZ กำลังทำการซื้อขายที่ 30 A 25 นัดหยุดงานมีการซื้อขายสำหรับ 5 80 และมี Delta ประมาณ 85 และ Gamma ของ 03 ถ้า XYZ ถูกลดลงเหลือ 29 ผู้ลงทุนอาจคาดหวังว่าพรีเมียมตัวเลือกจะลดลงเหลือ 4 95 ตามคาดด้วย Delta With หุ้นที่ 29 เดลต้าของตัวเลือกจะลดลงโดยประมาณจำนวน Gamma ดังนั้นใหม่ Delta ที่ราคา XYZ ของ 29 อาจเป็น 82 ที่นี่เราลบ Gamma จาก Delta เดิมเป็นราคาหุ้นลดลง 1 ด้วย สต็อกเคลื่อนตัวลงสู่การโจมตีระยะยาวแกมมาจะเพิ่มขึ้นและส่งผลต่อ Delta ถ้าสต็อกลดลงเหลือ 25 เท่าเราคาดว่าเดลต้าจะอยู่ที่ประมาณ 50 ถ้าแกมมาอยู่ที่ประมาณ 03 ตัวเลือกจะยังคงมีเดลต้า 70 หุ้นอยู่ที่ 25 อย่างไรก็ตาม เนื่องจากรังสีแกมมาจะเพิ่มขึ้นเมื่อตัวเลือกกลายเป็นเงินที่ใกล้เคียงกับเงินมากขึ้นค่าแกมมาใหม่ของสัญญานี้อาจอยู่ที่ประมาณ 9 กมม. จะสูงที่สุดเมื่อ Delta อยู่ในช่วง 40-60 หรือโดยปกติเมื่อเลือกตัวเลือกไว้ เงินรายได้ที่ลึกกว่าในตัวเงินหรือไกลออกไปมีเงินมี Gamma ต่ำกว่าเป็น thei r Deltas จะไม่เปลี่ยนไปอย่างรวดเร็วเมื่อมีการเคลื่อนไหวในจุดที่ Deltas เป็น 0 หรือ 1 00 หรือ 0 หรือ -1 00 สำหรับ Gamma โดยปกติจะอยู่ที่จุดต่ำสุดการเปลี่ยนแปลงความผันผวนที่เกิดขึ้นจะมีผลกับ Gamma As เนื่องจากความผันผวนโดยนัยลดลง , แกมมาของการเรียกเงินตามจำนวนเงินและทำให้เพิ่มขึ้นเมื่อความผันผวนโดยนัยสูงขึ้นรังสีแกมมาของการเรียกและวางเงินและการวางเดิมพันที่ไม่ติดขัดจะลดลงสิ่งนี้เกิดขึ้นเนื่องจากตัวเลือกความผันผวนโดยนัยต่ำจะมี การเปลี่ยนแปลงที่รุนแรงมากขึ้นใน Delta เมื่อต้นแบบการเคลื่อนไหวความผันผวนโดยนัยมากผลิตภัณฑ์ต้นแบบจะเห็นน้อยกว่าการเปลี่ยนแปลงของเดลต้ากับการเคลื่อนไหวเป็นไปได้ของการเคลื่อนไหวมากขึ้นเป็นที่คาดหวัง Ofic ผู้สนับสนุนเว็บไซต์นี้กล่าวถึงตัวเลือกการซื้อขายแลกเปลี่ยนที่ออกโดยตัวเลือก Clearing Corporation ไม่มีคำชี้แจงใด ๆ ในเว็บไซต์นี้จะถูกตีความว่าเป็นคำแนะนำในการซื้อหรือขายหลักประกันหรือเพื่อให้คำแนะนำในการลงทุนคำแนะนำในการลงทุนมีความเสี่ยงและไม่เหมาะสำหรับนักลงทุนทุกรายก่อนที่จะซื้อ หรือขายตัวเลือกให้ผู้ได้รับสำเนาลักษณะและความเสี่ยงของตัวเลือกมาตรฐานสำเนาของเอกสารนี้สามารถรับสำเนาจากนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์ของคุณจากการแลกเปลี่ยนใด ๆ ที่ตัวเลือกซื้อขายหรือติดต่อ The Options Clearing Corporation, One North Wacker Dr Suite 500 Chicago, IL 60606.1998-2017 สภาอุตสาหกรรมแห่งตัวเลือก - สงวนสิทธิ์ทั้งหมดโปรดดูนโยบายความเป็นส่วนตัวและข้อตกลงในการใช้งานของเราผู้ใช้งานยอมรับข้อตกลงในการใช้งานและนโยบายความเป็นส่วนตัวในการใช้งานเว็บไซต์นี้ต่อการใช้งานถือเป็นการยอมรับข้อกำหนดและเงื่อนไขที่ระบุไว้ในที่นี้ .